景順長城支柱產業混合

發布日期:2021-10-11 13:22   來源:未知   閱讀:

  基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(含中小板股票、創業板股票、存托憑證,以及其他經中國證監會核準上市的股票)、債券、資產支持證券、貨幣市場工具、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定).如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍. 基金的投資組合比例為:本基金將基金資產的60%-95%投資于股票類資產,其中投資于以制造業為主的支柱產業的股票的資產不低于基金股票資產的80%;將基金資產的5%-40%投資于債券和現金等固定收益類品種,其中,現金或到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%;本基金投資于權證的比例不超過基金資產凈值的3%. 本基金參與股指期貨交易,應符合法律法規規定和基金合同約定的投資限制并遵守相關期貨交易所的業務規則.

  1、資產配置本基金依據定期公布的宏觀和金融數據以及投資部門對于宏觀經濟、股市政策、市場趨勢的綜合分析,運用宏觀經濟模型(MEM)做出對于宏觀經濟的評價,結合基金合同、投資制度的要求提出資產配置建議,經投資決策委員會審核后形成資產配置方案。 2、股票投資策略本基金股票投資主要遵循“自下而上”的個股投資策略,利用我公司股票研究數據庫(SRD)對企業進行深入細致的分析,挖掘出在制造業轉型和升級過程中的優勢企業。 2.1主題庫的界定伴隨著中國工業化的進程和世界經濟的快速發展以及全球產業格局的調整,中國以其天然的資源、勞動力、市場、技術等優勢已逐漸成為世界的制造中心,鋼鐵、化工、機械、汽車、電子等中游制造產業已成為帶動中國經濟飛速向前的主要動力和支柱。本基金的主題庫(即本基金所稱“支柱產業”)主要是指在中國經濟總量中處于支柱地位,對整個經濟起引導和推動作用的先導性產業,特別是代表產業轉型和升級方向的先進制造業企業。具體包括申銀萬國一級行業分類標準中的化工、鋼鐵、有色金屬、建筑材料、建筑裝飾、房地產、銀行、非銀金融、電氣設備、機械設備、電子、國防軍工、汽車、計算機、傳媒、通信、輕工制造、家用電器和醫藥生物等。 如果申銀萬國證券調整或停止行業分類,或者基金管理人認為有更適當的相應的行業劃分標準,本基金管理人可以與基金托管人協商一致并報中國證監會備案后變更業績比較基準并及時公告,但不需要召開基金份額持有人大會。 2.2股票研究數據庫(SRD)首先利用景順長城“股票研究數據庫(SRD)”中的標準分析模板對上市公司的品質和估值水平進行鑒別,制定股票買入名單。其中重點考察: (1)業務價值(FranchiseValue)尋找擁有高進入壁壘的上市公司,其一般具有以下一種或多種特征:產品定價能力、創新技術、資金密集、優勢品牌、健全的銷售網絡及售后服務、規模經濟等。在經濟增長時它們能創造持續性的成長,經濟衰退時亦能度過難關,享有高于市場平均水平的盈利能力,進而創造高業務價值,達致長期資本增值。 (2)估值水平(Valuation)對成長、價值、收益三類股票設定不同的估值指標。 成長型股票(G):用來衡量成長型上市公司估值水平的主要指標為PEG,即市盈率除以盈利增長率。為了使投資人能夠達到長期獲利目標,我們在選股時將會謹慎地買進價格與其預期增長速度相匹配的股票。 價值型股票(V):分析股票內在價值的基礎是將公司的凈資產收益率與其資本成本進行比較。我們在挑選價值型股票時,會根據公司的凈資產收益率與資本成本的相對水平判斷公司的合理價值,然后選出股價相對于合理價值存在折扣的股票。 (3)管理能力(Management)注重公司治理、管理層的穩定性以及管理班子的構成、學歷、經驗等,了解其管理能力以及是否誠信。www.121999.com! (4)自由現金流量與分紅政策(CashGenerationCapability)注重企業創造現金流量的能力以及穩定透明的分紅派息政策。 3、債券投資策略債券投資在保證資產流動性的基礎上,采取利率預期策略、信用策略和時機策略相結合的積極性投資方法,力求在控制各類風險的基礎上獲取穩定的收益。 3.1自上而下確定組合久期及類屬資產配置通過對宏觀經濟、貨幣和財政政策、市場結構變化、資金流動情況的研究,結合宏觀經濟模型(MEM)判斷收益率曲線變動的趨勢及幅度,確定組合久期。 進而根據各類屬資產的預期收益率,結合類屬配置模型確定類別資產配置。 3.2自下而上個券選擇通過預測收益率曲線變動的幅度和形狀,對比不同信用等級、在不同市場交易債券的到期收益率,結合考慮流動性、票息、稅收、可否回購等其它決定債券價值的因素,發現市場中個券的相對失衡狀況。 重點選擇的債券品種包括:a、在類似信用質量和期限的債券中到期收益率較高的債券;b、有較好流動性的債券;c、存在信用溢價的債券;d、較高債性或期權價值的可轉債;e、收益率水平合理的新券或者市場尚未正確定價的創新品種。 (1)利率預期策略基金管理人密切跟蹤最新發布的宏觀經濟數據和金融運行數據,分析宏觀經濟運行的可能情景,預測財政政策、貨幣政策等政府宏觀經濟政策取向,分析金融市場資金供求狀況變化趨勢,在此基礎上預測市場利率水平變動趨勢,以及收益率曲線變化趨勢。在預期市場利率水平將上升時,降低組合的久期;預期市場利率將下降時,提高組合的久期。并根據收益率曲線變化情況制定相應的債券組合期限結構策略如子彈型組合、啞鈴型組合或者階梯型組合等。 (2)信用策略基金管理人密切跟蹤國債、金融債、企業(公司)債等不同債券種類的利差水平,結合各類券種稅收狀況、流動性狀況以及發行人信用質量狀況的分析,評定不同債券類屬的相對投資價值,確定組合資產在不同債券類屬之間的配置比例。 個券選擇層面,基金管理人對所有投資的信用品種進行詳細的財務分析和非財務分析。財務分析方面,以企業財務報表為依據,對企業規模、資產負債結構、償債能力和盈利能力四方面進行評分,非財務分析方面(包括管理能力、市場地位和發展前景等指標)則主要采取實地調研和電話會議的形式實施。通過打分來評判該企業是低風險、高風險還是絕對風險的企業,重點投資于低風險的企業債券;對于高風險企業,有相應的投資限制;不投資于絕對風險的債券。 (3)時機策略1)騎乘策略。當收益率曲線比較陡峭時,也即相鄰期限利差較大時,可以買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,也即收益率水平處于相對高位的債券,隨著持有期限的延長,債券的剩余期限將會縮短,從而此時債券的收益率水平將會較投資期初有所下降,通過債券的收益率的下滑,進而獲得資本利得收益。 2)息差策略。利用回購利率低于債券收益率的情形,通過正回購將所獲得資金投資于債券以獲取超額收益。 3)利差策略。對兩個期限相近的債券的利差進行分析,從而對利差水平的未來走勢做出判斷,從而進行相應的債券置換。當預期利差水平縮小時,可以買入收益率高的債券同時賣出收益率低的債券,通過兩債券利差的縮小獲得投資收益;當預期利差水平擴大時,可以買入收益率低的債券同時賣出收益率高的債券,通過兩債券利差的擴大獲得投資收益。4、股指期貨投資策略本基金參與股指期貨交易,以套期保值為目的,制定相應的投資策略。 4.1時點選擇:基金管理人在交易股指期貨時,重點關注當前經濟狀況、政策傾向、資金流向、和技術指標等因素。 4.2套保比例:基金管理人根據對指數點位區間判斷,在符合法律法規的前提下,決定套保比例。再根據基金股票投資組合的貝塔值,具體得出參與股指期貨交易的買賣張數。 4.3合約選擇:基金管理人根據股指期貨當時的成交金額、持倉量和基差等數據,選擇和基金組合相關性高的股指期貨合約為交易標的。

  展開崔俊杰先生,國籍中國,金融工程專業管理學碩士,2008年7月加盟鵬華基金管理有限公司,歷任產品規劃部產品設計師、量化投資部量化研究員,先后從事產品設計、量化研究工作,2013年3月16日起至2019年11月20日擔任深證民營交易型開放式指數證券投資基金基金經理,2013年3月16日起至2019年11月20日擔任深證民營交易型開放式指數證券投資基金聯接基金基金經理,2013年3月30日起至2019年11月20日任上證民營企業50交易型指數證券投資基金基金經理。2013年3月30日起至2019年11月20日任鵬華上證民營企業50交易型開放式指數證券投資基金聯接基金基金經理。2013年7月起至2018年3月28日兼任鵬華滬深300ETF基金基金經理(2018年2月23日轉型為鵬華量化先鋒混合型證券投資基金)。2014年12月6日起至2019年11月20日任鵬華中證A股資源產業指數分級證券投資基金基金經理。2014年12月11日起至2019年11月20日擔任鵬華中證傳媒指數分級證券投資基金的基金經理。2015年4月17日起至2019年11月20日任鵬華中證銀行指數分級證券投資基金基金經理。2015年8月17日起至2019年11月20日任鵬華中證醫藥衛生指數分級證券投資基金基金經理(2016年7月15日轉型為鵬華中證醫藥衛生指數證券投資基金(LOF))。2016年11月10日起至2019年11月20日任鵬華港股通中證香港銀行投資指數證券投資基金(LOF)基金經理。2019年12月加入景順長城基金管理有限公司,擔任ETF投資部投資總監。2020年7月7日起任景順長城睿成靈活配置混合型證券投資基金基金經理。自2020年7月25日起任景順長城中證TMT150交易型開放式指數證券投資基金基金經理。自2020年7月25日起任景順長城中證TMT150交易型開放式指數證券投資基金聯接基金基金經理。自2020年10月22日起任景順長城支柱產業混合型證券投資基金基金經理。自2020年11月26日起任景順長城研究精選股票型證券投資基金基金經理。自2021年06月21日起任景順長城中證港股通科技交易型開放式指數證券投資基金基金經理。

  上海證券基金評價敲掉能力驅動的業績,對基金的綜合評級基于對基金三方面能力的評價:一是風險管理與構建有效投資組合的能力, 體現為風險-回報交換的效率,由夏普比率量度;而是選證能力,即通過選擇價值被低估的證券(股票與債券)而產生市場風險調整后超額收益的能力;三是擇時能力,即基金根據 市場走勢的判斷,通過調整基金資產/行業/證券配置以增加或降低市場的敏感度進而跑贏基金基準的能力。

  海通證券系列基金評級在評價方法上進行了科學的改進。由于市場上很難找到一種十全十美的評價方法,海通證券對若干具有代表性的評價方法進行融合。 對于基金產品評級,海通證券采用了凈值增長率、風險調整收益、持股調整收益以及契約因素。對于基金公司評級,海通證券采用凈值增長率、風險調整收益、規模因素以及公司運作情況。

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